二级密封价格拍卖制度的理论与应用

引言

1996年11月8日，在**电视台1997年度广告招标会上，**秦-池酒厂在密封式拍卖中以一纸报价3.2亿元的标书，击败了出价2.2亿元的**齐思民酒厂，夺走了**电视台1997年广告黄金时段的“标王”。经济学家们认为秦-池支付巨额广告费用将导致企业超负荷运作，风险太大。果然，坐上标王宝座的秦-池由于背着包袱动作步履艰难，加上受到内外环境的影响制约，发展计划步步受挫、效益滑坡，不到一年，秦-池已风光不再。

在密封式拍卖中，同一标的中几个报价差距较大的现象枚不胜举。在上述案例中，3.2亿元是秦-池真正愿意支付的心理价格吗?假如秦-池了解齐思民酒厂出价2.2亿元，他还会出3.2亿吗?显然，问题的两个答案都是否定的，那么，在国际通行的拍卖交易制度中，有没有一种制度可以让秦-池省下1亿元而夺标的呢?这个答案是肯定的，诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家威-廉·维*里创立的“二级密封价格拍卖制度”可以帮助秦-池省下1亿元。

一、二级密封价格拍卖制度的内涵

在经济学界，有一种传统的观点认为：在一场商品交易中，如果双方所掌握的信息不对称，市场上所产生的均衡结果将是一种无效率的状态。但是，1996年诺贝尔经济学奖获得者威-廉·维*里在1978年发表的“反投机、拍卖和竞争性密封投标”一文中，证明这种观点有失偏颇。维*里认为，拍卖是一种具有重大实践意义的市场交易制度，它有一套完整的系统，以参与者的出价(报价)为基础来决定资源配置和出清价格的规则。市场是否有效率，就取决于这些拍卖规则是否能够有效地诱导参与者(竞买人)报出他们真正愿意支付的最高价格。

维*里在这篇文章中，对国际上通用的四种拍卖交易方式的功能、作用、效率作了精辟的阐述。为便于读者全面了解他的观点，先简要介绍一下这几种类别。所谓公开式就是参与者(竞买人)在公开场合或拍卖会上以声音、手势或使用电子报价系统报出自己的价格，主要包括英格兰式(加价拍卖)和荷兰式(减价拍卖)两种常用的方式。所谓密封式是参与者(投标人)以填写标书的方式报价，出价最高者中标。密封式拍卖包括两种方式，第一种被称为第一价格拍卖(一级密封价格拍卖)。在这种方式中，如果标的是一项单元的，报价最高者可以其报出的价格获得该单元。第二种被称为第二价格拍卖。在这种方式中，出价最高的买主获得标的，但是只需支付在其之下的最高出价，第二价格(即二级密封价格拍卖)的名称由此而来。