中长期基金投资风险已较小

-18.51%，这是标准股票型基金上半年的平均业绩。

**证券基金研究中心数据显示，上半年各类公募基金，除债券型基金和货币市场基金外，其余平均收益均为负，同期上证综指下跌26.82%，沪深300下跌28.32%。

在几乎全军覆没的同时，基金业绩分化加剧，资产净值和份额规模大幅下降，中小基金公司异军突起。

中小公司“崛起”

“第一是环境不好，第二是有仓位限制。”**证券基金研究总监王*航接受本报记者采访时称，在上半年市场环境下，基金几乎全军覆没也很正常。

德圣基金研究中心首席分析师江*春接受本报记者采访时说，基金上半年整体业绩不是太好，但相对于市场来说还是有较大的超额收益，基金业绩分化较大，也很难持续;去年市场处于进攻性的环境，今年则是防御性和结构性市场，继续采用进攻性思维的基金就不会有较好表现。”

“上半年买医药的基金业绩较好，而且中小基金公司在异军突起。”好买基金研究中心分析师曾*华对本报记者称，上半年基金公司权益类基金平均业绩为-17.04%，60家基金公司没有一家获得正收益，并且只有华-商、银-河、东-吴、**士丹利华鑫和嘉-实5家旗下的权益类基金跌幅在10%以内。

为何今年上半年中小基金公司业绩表现突出?曾*华解释称，首先是因为管理规模相对较小的基金公司更倾向于投资小盘股，而上半年小盘股的表现要远远好于大盘股，其次是由于在整个市场环境变化后，基金的投资思路也在变化，随着市场流通市值占比的下降，基金对市场的影响逐步减弱，也开始修正价值投资理念，越来越重视市场趋势。

如何投资

上半年各类债券型基金和货币市场基金平均收益均为正，王*航称，关注固定收益类基金应该更多的是从资产配置角度出发，而不是投机，“低风险产品目前可以配置，高风险产品应先观望。”

展恒理财研究部高级研究员谢*霞认为，由于下半年加息的可能性相对较小，中间利差也相对有限，债市不会有上半年那么好的表现，信用债更适合追求阿*法收益的投资者。

在权益类开放式基金的投资方面，国金证券(600109)基金研究总监张*辉认为，需要“关注策略选股能力，把握弱风格轮换”，这是因为在低波动、分化升级的市场下，具有更强的个股成长性判断能力和策略把握估值波动能力的管理人更有优势，建议重点关注选股能力突出的管理人，同时优选其所管理的规模中小基金，组合上可以更多地立足成长风格。