借壳上市相关会计问题如何处理

借-壳上市相关会计问题如何处理：

我国资本市场已有将近20年的历史，但直到2007年才出现反向购买个案，在交易过程中，被购买的上市公司通过向大股东转让全部经营性资产和业务，使其仅持有现金或名义资产，也就是成为通常所说的空壳上市公司。

对此，证监会有关负责人说，交易结束后，相关上市公司根据企业合并的有关规定确认了合并商誉。部分公司提出，借鉴国际相关会计实务，在上市公司成为空壳公司因而不存在业务的情况下，反向购买实质上为资本性交易，而非企业合并。也就是说，这类交易等同于非上市公司发行股票取得空壳上市公司的净货币资产，并随之进行资本结构的调整，会计处理上不确认商誉或其他无形资产。

但由于市场各方对于作为整体反向购买过程某一阶段中出现的空壳公司与国外规定中的空壳公司是否具有同样的涵义有不同看法，市场各方对反向购买空壳上市公司是否确认商誉始终存在争议。

鉴于上述情况，财政部在2008年底出台的《财政部关于做好执行企业会计准则企业2008年年报工作的通知》对借-壳上市的会计处理做出了原则性规定，但在2008年报披露工作开始后，相关各方在执行过程中对该规定仍存在不同的理解。

此外，就权益性交易确认损益问题，证监会表示，权益性交易不能确认损益。据不完全统计，2007年仅通过大股东代为偿债、债务豁免及直接捐赠资产而调控利润的上市公司达到14家。其中，*ST公司9家，ST公司4家。除此之外，通过与控股股东进行非公允的关联交易来调控利润也是部分公司包装业绩的主要手段。因此，通过权益性交易确认损益的问题如不予以解决，促进上市公司提高会计信息质量将无从谈起。

但在实际操作中要解决利用权益性交易确认损益的问题并非易事，该负责人表示，原因是利用权益性交易调控利润所涉及的公司大多是*ST类上市公司，这些公司不仅面临着退市风险，而且涉及多方面利益，如果处置不当，个体风险很容易引发为市场系统风险。从年报披露情况看，我们出台的监管政策取得了较好的效果，利用权益性交易确认损益的行为得到了有效遏制。

为了更好的比较不同的会计方法在处理借-壳上市中的结果，我们现以同一案例为例，在改变一些基本的前提后，采用权益结合法、购买法、反向购买法、权益交易法四种不同处理方法，从而直观的比较结果。

案例：假设A公司为上市公司，B为借-壳公司。合并当日A的净资产为15000万，股本为10000万股;B公司净资产为45000万，股本为40000万股，净资产公允价值为120000万，账面价值与公允价值的差异主要为固定资产、存货引起;C公司100%控股B公司。A公司与B公司拟先进行资产置换，其差额105000万，A公司以每股12元增发8750万股普通股获取B公司100%股权。

(一)权益结合法

如果A的控股股东为C，则A、B公司为同一控制下的企业合并。这种情况就是我们常说的买壳上市，既C先在资本市场控股A，然后对A注入优质资产B。站在C的角度，企业合并前后能控制的净资产价值量并没有发生变化。合并报表是以A、B的帐面数为基础的，即不确认商誉也不影响未来利润。

(二)购买法

此时A、B公司为非同一控制下企业的合并。在提出反向收购概念前，原则上采用购买法，其特点为A公司不仅是法律上的购买主体，也是会计报告的主体。A的合并成本是105000万(8750万*12=105000万)，等于B公司置换出资产后净资产的公允价值，不确认商誉。但合并报表是以A的帐面价值与B的公允价值为基础编制，B公司帐面价值与公允价值之间的差异65625万(75000*105000/120000)主要为固定资产、存货引起，未来需要待摊到生产成本中，从而巨额吞噬当期的净利润。

(三)反向购买法

这种方法是将法律上的被购买主体作为会计上的购买主体。B公司需模拟发行股票，其公允价值作为B公司的并购成本。B公司模拟发行股票数量的原则为：A公司原股东在A增发股票后所占比率53.33%(10000/18750)，等于在B公司模拟发行股票后所占比率。B公司用于置换资产的股本为5000(40000*15000/120000)万股，置换资产后股本为35000万股，模拟发行39995(35000/46.67%*53.33%)万股。每股公允价值为3元(105000/35000)，所以模拟发行股票的公允价值为119985万(39995*3)，即合并成本为119985万。A公司净资产的可辨认公允价值是15000万，商誉确认为104985万。目前会计准则要求企业合并下产生的商誉不予摊销，而是在每年年末进行减值测试。该种方法使企业合并后产生了巨额商誉。

(四)权益交易法

我国在财会便(2009)17号文中第一次提到权益交易法这种会计处理方法，但该规定并没有对什么是“权益交易法”以及具体原则进行进一步的阐述。但从“不得确认商誉或确认计入当期损益”的结果来看，与FA**的“资本互换(capital transaction)”具有同样的内涵，是一个反向资本结构调整。B公司是会计上的购买方法，其合并报表反映了被并购公司B公司的延续，法律上的母公司报表是A公司的延续。

该案例中，A、B公司先进行了资产置换，A便成为一个净壳，根据财会便(2009)17号文的规定，企业购买上市公司，被购买的上市公司不构成业务的，购买企业应该按照权益性原则进行处理。可见，针对该案例，符合规定的方法是权益交易法，但为了更好的比较四种方法，我们进行了逐一测试。比较以上四种方法：权益结合法下，合并报表以上市公司与借-壳公司帐面价值为编制基础，即不确认商誉，也不影响未来损益;购买法下，借-壳公司以公允价值为编制基础，其与帐面价值的巨大差额会吞噬未来的净利润;反向购买法下，借-壳上市公司模拟发行股票，会产生巨额的商誉，尽管不用再以后年限摊销，但存在减值风险，为以后财务买下隐患;权益交易法下，合并报表实际为借-壳公司报表的延续，反映了借-壳后实际控股公司的真实财务状况。

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